夏晓坤首先总结了2016年钢材行情的变化逻辑：2016年Myspic指数均值反弹15%，价格峰值堪比三年前的水平！此外，原材料涨幅大于成品材，板材好于长材，且全行业盈利情况得到明显改善。

以上变化得益于国内货币超发、投资增长、需求好转、成本推动以及环保限产等多重因素。具体来看，一方面，“十二五”期间粗钢产量年均增速下降至6.7%（“十一五”期间为12.67），加之钢铁行业固定资产投资自2014年以来连续三年下降，钢铁供应端明显“收紧”；另一方面，社会库存大幅缩水至均衡水平的下限（库销比一度处于15%的历史最低水平），无法应对终端需求的反弹。生产和库存的收紧奠定了2016年钢市“供求紧平衡”的基础。

反观需求方面，2016年汽车累计产量同比增长14.46%（2015年仅2.7%），房屋新开工面积同比增涨8.1%（2015年仅-14%）。在汽车制造业和房地产业的强势带动下，钢材下游需求集中释放，催生国内难得一见的“牛市”，也导致钢材出口结束了连续六年的增长（2016年钢材出口同比下降2.8%）。

关于2017年钢市将如何运行，夏晓坤综合分析了全球经济情况、财政政策和货币政策导向、去产能工作的开展情况以及下游需求表现等，认为国内的供需大体是平衡的。具体到数据，2017年粗钢产量保守预计微降1%，根据消费模型推导下游消费增速约为0.9%，只是上半年存在阶段性供应缺口。